创业者张平合：2018—2019年将现中国互联网公司上市潮
凤凰财经讯（作者鲁婧涵） 世界邦旅行网董事长兼首席执行官、前鼎晖创投运营合伙人张平合预计，20182019年将出现下一司的上市潮，将有一批2010年左右成立的公司完成上市，包括2010年成立的美团、爱奇艺，2012年成立的滴滴和今日头条。他认为，对投资者来说，了解互联网公司上市周期，把握一、二级市场的投资时间差，有利于私募股权投资行业及创业公司的健康发展。
张平合指出，从历史数据看，中国互联网公司上市具有明显的周期性，其原因一方面受二级市场流动性的影响，另一方面则是基于某个阶段的利好比如政策红利等，优秀的中国互联网公司往往集中涌现。
对于选择在A股上市还是在美股上市的问题，张平合表示，“实际上，每一家企业都愿意在A股上市。不仅因为A股市场估值高，而且因为这些企业主要的消费者在国内，投资市场对于这家企业更加了解。”
而对于企业选择美国上市的原因，张平合将其归为三点：第一，美国市场接受高增长、未盈利的企业上市，这是很多互联网企业选择美国上市的重要原因。而在A股市场，盈利水平是企业上市的硬性指标；第二，美国证券市场具有可预期性。相比于投机，投资更占主流；第三，美国的一些研究机构相对成熟和稳定。另外，A股市场的政策变动相对大。
“二级市场状态不佳直接导致一级市场的投融资陷入冰点这是不对的。其他人越是不投了你越得看清情况努力投。”张平合说，“二级市场和一级市场的投资应该形成一个梯次，即它们的投资应该有时间差。”
随着一二级市场联动愈来愈紧密，国内二级市场的状况直接影响了一级市场的投融资。例如，2015年股市的异常波动直接导致了2015年底以来的“资本寒冬”，一级市场投资氛围凝重。
“在二级市场不好的时候投资一级市场，等二级市场恢复了，投资的企业正好可以上市，这样才能赚得最好的差价。”张平合说，“现在的市场是VC基金PE化，PE基金二级市场化，这样是错的。反过来应该是二级市场PE化，PE基金VC化，VC基金化，后者也是美国市场的投资规律。”
他指出，中美私募股权投资基金存续期及投资态的差异直接导致了中美早期股权投资市场的差异。目前，中国私募股权投资基金大多是“5+2”、“3+2”甚至“1+2”的存续期，赚快钱的心态让大多数机构在投资后急于寻求退出机会，以至于投资阶段越来越靠后，并对二级市场的状况越来越。而美国私募股权投资基金通常是“8+2”、“10+2”的存续期，这让它们更能专注于对初创企业的研究和尽调。
“现在大家都觉得旅业资本遇冷，这时应该有有眼光的投资人对各企业进行调查研究，然后线年应该会有一波退出机会。”张平合表示。
张平合的创业项目---世界邦旅行网专注于出国行市场，提供出国行定务。根据目前业务发展情况，张平合推测世界邦旅行网也能够赶上这轮上市潮。
对于旅业的发展现状，张平合表示，以资源为导向的市场（订购机票、酒店、租车等）已经被一些旅业巨头割据了，但以需求为导向的市场，国内刚刚开始蓬勃兴起。
“企业的发展和宏观经济是一体的，中国一定会出现很多满足85后、90后的产品，而这一部分人的消费是以个性化服务为导向的。我们的产品也在往这儿靠，比如我们也做二次元概念的旅游目的地产品。”张平合说。
张平合指出：“做好二次元产品的关键是这个的产品是不是真的二次元，这个产品去的地方是走马观花式的，还是真的能很深度的让游客接触到二次元文化，这是很不一样的。而在这个时候消费者对于旅游公司是否拥有五星级酒店等资源并不在意。因此我们看到以消费者需求为导向是旅游业很多创业公司的一个巨大机会。”
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