前两天的强劲反弹为何没持续？答案就在这2坏消息
股市：4个好消息，2个坏消息
博
国务院总理李克强昨天（6月24日）主持召开国务院常务会议，会议有4项利好出台，将对未来股市产生影响。下面我将分段引述会议通稿，同时加以点评：
1、创业板找到反弹理由
会议认为，推动互联网与各行业深度融合，对促进大众创业、万众创新，加快形成经济发展新动能，意义重大。根据《工作报告》要求，会议通过《“互联网+”行动指导意见》，明确了推进“互联网+”，促进创业创新、协同制造、现代农业、智慧能源、普惠金融、公共服务、高效物流、电子商务、便捷交通、绿色生态、人工智能等若干能形成新产业模式的重点领域发展目标任务，并确定了相关支持措施。
一是清理阻碍“互联网+”发展的不合理制度政策，放宽融合性产品和服务市场准入，促进创业创新，让产业融合发展拥有广阔空间。二是实施支撑保障“互联网+”的新硬件工程，加强新一代信息基础设施建设，加快核心芯片、高端服务器等研发和云计算、大数据等应用。三是搭建“互联网+”共享平台，加强公共服务，开展政务等公共数据利用试点，鼓励国家创新平台向企业特别是中小企业在线。
四是适应“互联网+”特点，加大部门采购云计算服务力度，创新信贷产品和服务，开展股权众筹等试点，支持互联网企业上市。五是注重安全规范，加强风险监测，完善市场监管和社会管理，保障网络和信息安全，公平竞争。用“互联网+”助推经济保持中高速增长、迈向中高端水平。
点评：“互联网+”事实上已经成为激活大众创业、万众创新的国家战略。它的重要性比肩“一带一”，后者是对外的战略，能否实现很大程度上不是中国能决定的。但“互联网+”不同，它是更便利的抓手，将跟“中国制造2025”一起，发挥巨大的作用。此次国务院会议出台的众多措施，将使中小板、创业板上很多公司受益。虽然这些股票已经被高估，但主力没有能完成出货，相信他们会借题发挥，制造出一波反弹。
2、企业收到大红包
会议指出，适当降低社会保险费率，是为企业减负的定向调控重要举措，有利于稳增长、促就业。会议决定，在已降低失业保险费率的基础上，从10月1日起，将工伤保险平均费率由1%降至0.75%，并根据行业风险程度细化基准费率档次，根据工伤发生率对单位（企业）适当上浮或下浮费率；将生育保险费率从不超过1%降到不超过0.5%；工伤保险和生育保险基金超过合理结存量的地区应调低费率。实施上述政策，预计每年将减轻企业负担约270亿元。
点评：270个亿，均分到全国企业，这算不上大红包。但你要知道，降低社保费率、减轻企业负担，已经成为朝野共识。这次在失业保险、工伤保险等方面只是小试牛刀，将来养老、医疗、公积金的费率调整才是大头。
3、保险业的大利好
会议认为，商业保险资金运用方式，对接国家重大战略和市场需求，有利于保险业创新增效，也可以带动社会有效投资，支持实体经济发展。会议确定，按照市场化专业化运作和商业可持续原则，设立中国保险投资基金。基金采取有限合伙制，规模为3000亿元，主要向保险机构募集，并以股权、债权方式开展直接投资或作为母基金投入国内外各类投资基金，主要投向棚户区、城市基础设施、重大水利工程、部交通设施等建设，以及“一带一”和国际产能合作重大项目等。用长期稳定的资金支持打造公品和服务的经济新引擎。
点评：保险资金多了新的投资渠道，这里面还包含着引进民资、市场等重大，可谓内涵丰富，这对于保险板块、基建板块构成利好。
4、银行业将数万亿贷款额度
会议通过《中华人民国商业银行法修正案（草案）》。草案借鉴国际经验，删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的，将存贷比由监管指标转为流动性监测指标。这有利于完善金融传导机制，增强金融机构扩大“三农”、小微企业等贷款的能力。会议决定将草案提请全国常委会审议。
点评：存款比是一个过时的考核指标，其实去年的时候央行和银监会就有意废除，但鉴于修订法律手续繁琐，所以先搞了“重新定义存贷比”。也就是说，那些贷款可以不计入“”，那些存款可以计入“分母”，做了一些外科手术。出了一些贷款额度。
如果简单计算，目前大型商业银行存款准备金率是18.5%。也就是说，每吸引存款100元钱，有81.5元留在银行手里（小银行是85元）。但由于有“存贷比”存在，每100元存款只能贷出去75元。没有了存贷比的硬性，银行理论上就可以“顶格”贷出去81.5元（实际上银行手里要留一定比例的现金）。所以，简单计算，全部银行体系里120万亿存款可以增加8万亿的贷款空间。事实上可能会大折扣，因为实体经济疲弱，不需要那么多贷款。但无论如何，这是一个比较大的概念上的利好，至少有利于降低市场的真实利率。
谁最受益？当然是银行、地产、基建这些资金量比较大的行业、板块。
两个对市场构成短期利空的消息：
1、新股继续扩容
利好这么多，延续两天的强劲反弹会持续吗？别激动，对冲的消息来了。证监会核准28家企业首发申请。其中，所10家，深交所中小板10家，创业板8家。
此外，证监会还提及，中国核工业建设股份有限公司、浙江司太立制药股份有限公司、千禾味业食品股份有限公司、广州天创时尚鞋业股份有限公司、金徽酒股份有限公司首发申请过会。
啥意思？不想让股民们太激动，把好好的慢牛再变成疯牛。
2、货币政策陷入观望，宽松的空间可能收窄
第七轮“中美战略与经济对话”在举行，会议第一天就爆出新闻：中国央行行长周小川面对提问，避谈“中国是否会减息”的问题。而是就汇率问题，发表了一系列看法。
事实上到6月23日，央行连续第19次在公开市场暂停逆回购（流动性）。除了暂停逆回购，在不久之前，央行向部分机构进行了定向正回购，总操作量逾千亿元人民币（收回流动性）。另据报道，央行至少没有全部续作上周到期的约6700亿元MLF（中期借贷便利）。
种种迹象显示，央行货币政策陷入观望期。播发了一条：央行货币政策是“松”是“紧”？文章有三段话值得关注：
货币政策稳健偏宽松的基调难言调整，不过此次市场预期的微变也反映市场正在逐步意识到，在各种因素的共同作用下，一味依靠放松货币政策，在降低社会融资成本和刺激市场有效需求以及稳增长方面具有很强的局限性。
前期降息降准的效果看似有限，那么货币政策是否还会继续宽松？不少业内人士还是给出了肯定的答案，认为货币继续宽松仍有必要，但空间可能收窄。
未来，刺激经济进一步复苏不能仅依靠货币政策，需要更多财政政策和产业政策护航。
这对于股市、楼市来说，显然是个偏空的消息。
本文来自作者凤凰博报博客
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